19. jula 2025. godine u SAD je stupio na snagu GENIUS Act – prvi sveobuhvatni zakon koji reguliše stabilne tokene, digitalne valute vezane za fiat sredstva poput američkog dolara. Premoštava regulatorni vakuum i otvara vrata za mainstream prihvatanje kripta.
Glavne odredbe
- Zakon definiše “payment stablecoin” kao token koji garantovano održava vrednost od 1:1 sa rezervom (npr. dolar) i omogućava brz i jeftin prenos vrednosti.
- Izdavanje stabilnih tokena dozvoljeno je samo odobrenim izdavaocima, kao što su banke, registrovane finansijske institucije i posebno licencirane kompanije.
- Obavezno je rezervno pokriće 1:1 – teško likvidna sredstva kao dolar ili Trezorski zapisi, uz redovne revizije i javne mesečne izveštaje.
- Stanje rezervi mora da bude javno objavljeno svakog meseca, uz zvaničnu CFO potvrdu.
- Izdavaoci ne smeju sugerisati da token ima garanciju SAD, osiguranje FDIC-om ili status zakonskog sredstva plaćanja.
- Strani izdavaoci stablecoina mogu poslovati u SAD ako su regulatorno potvrđeni i drže rezerve kod američke kvalifikovane institucije.
Zaštićeni korisnici i finansijski sistem
- Stablecoin pozicije dobit će prioritet u slučaju stečaja emitenta – prvi povraćaj za korisnike.
- Izdavaoci moraju ispuniti stroge uslove: AML/KYC, sprečavanje finansiranja terorizma, sukob interesa i zabranu višestrukih “svršenih usluga”.
- Izvršni članovi, kao i oni sa kriminalnim presudama (npr. pranje novca), ne smeju biti dio upravljačkih timova.
Uticaj i implikacije na tržište
- Geopolitička rezolucija: SAD postaje globalni lider u stabilnoj infrastrukturi.
- Major players poput Amazona, Walmarkta, Visa, Mastercard već planiraju integraciju tokena uz popuste i brže transakcije, dok se banke pripremaju za tokenizovane depozite.
- Tržište stabilnih tokena (trenutno ~260 milijardi USD) moglo bi porasti nekoliko puta tokom narednih godina.
Upozorenja konzumenata i analitičara
- Kritičari tvrde da zakon otežava pristup manjim izdajateljima i otvara vrata državnom “financijskom konzervativizmu”.
- Postoji rizik da rezerva u Trezorskim zapisu poveže stabilcoine s refinancijskim tržištem i potencijalom za političku krizu u slučaju nestabilnosti.
Zaključak
GENIUS Act donosi regulatornu sigurnost i širi prostore za kripto inovacije u SAD. Uvođenjem transparentnosti, pokrića i dozvola, zakonima predstoji da utisne trag na sveučilišne valute, ali i otvori ozbiljne rizike i pitanja konkurencije.
